"AI陪伴需求背后的商业机会有哪些？投资人对话揭秘"

翰林会是由一群志同道合的出海投资人发起成立的投资人社群，大家会不定期碰头，讨论一些时下热点话题、交流一些行业观察。本文内容来源于翰林会投资人第一期碰头会的交流讨论，由跨境出海行业头部媒体白鲸出海独家记录、报道。

参与本期讨论的投资人包括:头头是道基金副总裁孙家亮、零一创投执行董事陶洋峰、盈动资本跨境投资负责人罗威、青锐创投副总裁笑笑、清波资本副总裁 Vivian、沣源资本投资总监陈博、康煦投资跨境投资人 Lance、亦联资本跨境投资人千千、以及半道创业投资人 Lily。

应嘉宾要求，本文中具体言论所对应的发言人身份用 A、B、C、D……代替。为方便阅读，我们对各位投资人的发言做了精简、编辑。

眼下还在看项目的 VC 投资人，

都在关注哪些方向?

投资人 A:

第一个是宠物赛道。我最近刚看了个项目，创始人据说是从0到1做了追觅海外业务，从十个人带到最后几百人的团队;泳池机器人星迈起盘的时候，又拉他做了海外业务负责人。这个人现在自己出来做宠物项圈了，这又是一个很新的品类。第二个是逆向海淘。之前跟投资人 D 讨论过，他看了 Panda buy，我看了 Hongmall。第三个是新兴服务商。不同于原来那些主要服务跨境电商的履约、支付、营销或者其他 Saas 的服务商，而是在国内大部队出海慢慢起来以后兴起的，服务国内一些大品牌客户，包括像新能源出海这些方向的服务商，比如像灵活用工啊这些。

投资人 B:

我们比较详细研究过智能乐器，发现大家定位不太一样，像拿火可能偏设计一点，蓝深比较偏大卖一点，然后 Areo Band，定位是那种既专业又新兴的玩家，另外松山湖有一家未知星球今年增长也特别好，它切的就是比较纯的新手玩家，类似玩具。

传统乐器（智能化）应该去做传统方向，还是完全去打一个新的市场，然后这里又有一个难点，理论上你肯定要去做内容做生态、创作者的社群，但这好像又不是中国团队那么擅长的事情。所以智能乐器赛道目前还是处于早期定位及产品创新的阶段。

另一个方向，是内容创作群体慢慢增长起来之后，衍生出的一些软、硬件产品。比如说，传统一些的，有大卖在卖一些设备配件类产品;新兴一些的，比方说摄影方向，现在有那种专门拍星星的设备，虽然现在非常小众，但远期来看，是不是可以扩展运用到打猎、观鸟之类更广的场景。另外，内容多了之后，存储也是个问题，像前不久绿联众筹的 NAS 产品（网络附加存储设备），成绩也很好。

投资人 C:

一方面开春以来，我们看了很多体量在10亿上下、利润在1亿上下的项目，核心逻辑是想 check 一下，过去一两年的头部项目当前的增长情况。结果发现都涨，包括以前不太看好的一些赛道也涨。我今天和亚马逊的人也聊了一下，他跟我说，亚马逊上大家普遍增速是10%，特别好的赛道，比如说像3D 打印、激光雕刻这些，都会有30% 以上的增速。

早期项目的话，看了几种模式创新的，比如说从海外上市公司分拆出来一个团队，做 AI 智能化文档。AI 硬件也看了一些，例如时空壶，还有那种起量很快、半年5000万，做苹果的 AI 录音设备。另外还看了一些，有一定产品壁垒、稍微有一些底层技术创新的产品，比如说像各种激光技术相关的产品，做售后服务的产品等。

但我个人的感觉是，现在的项目比较趋向于同质化，目前看上去长得比较好的，还是那些操盘比较强、投放比较猛的一些项目。

投资人 D:

我们基金是偏早期的，看的项目也特别早期。

我看的方向，第一个是刚才讲过的反向海淘。目前的问题是，有部分团队存在操作不合规的情况，但海外市场这部分需求和这种运转模式，基本得到了验证。

第二个，我前段时间又跑东南亚又转了一圈，跟进我们一些项目的进度。然后就感觉，真没必要完全盯着“货”去看，现在有很多流量型 app，比如短剧、游戏、甚至娱乐公会之类的，都可以去看一看。至少站在我们这种早期机构的角度看，很多项目特别早期、特别便宜，起量也都挺快的，有些投资机会就很好。

投资人 E:

我觉得大家看的应该都差不多吧，过完年之后，可能陪伴类的项目比较多，从去年开始 AI 硬件就比较多，CES 上大家也都在提。

我觉得，未来成熟的 AI 硬件产品形态，我们是很难提前设想出来的。如果从信号源头这个角度来看，我觉得AI 跟硬件的结合，最大的机会还是在处理图像相关的东西上。图像又分几种，一种是最直接的视觉相关的，另外，激光雷达其实也属于视觉类，只不过它不是肉眼可见的视觉，而是机器角度的视觉。相比之下，声音、语音类的市场我觉得可能不会特别大。

我曾经以自己的视角，画过一个什么叫大或者小的线，现在这个线不断地在放低。在美元时代，我们看硬件的逻辑，我觉得至少要干到年营收20亿，然后2个亿的利润，按照以前二三十倍的估值，那你可以值个五六十亿，是一个相对的独角兽公司。按我以前这个逻辑去看的话，干到20亿营收通常意味着，你所在的这个领域至少要有一百亿以上规模。你在这个领域里边做到第一名，能吃到两成的份额就不错了。但当时我忽视了一点，就是一个公司可以做不同的品类。

这几年我也在不断反思调整，对做“大”的标准定义和节奏。现在我觉得，很多公司的产品第一曲线能干到10个亿规模，后面还是有很多空间和可能性的。

投资人 F:

我们基金整体出手谨慎，最近也还是有几个方向一直在看。大的方向主要有三个:

第一个是从去年下半年至今，因为老板的喜好，就把传统的自行车和 ebike 赛道全部都看了一遍，这里也包括一些零部件。但这个赛道目前我们的看法和大家其实基本一致，整体会进入一个整合的阶段，短期能出手的机会有限。

第二个也同样是比较垂类的摄影器材配件赛道，这个赛道中的大部分玩家都有比较好的利润，规模体量也不错。同时，受益于自媒体的风口和 TT 在美国乃至全球的开花，未来整个行业规模还有可能再上涨。

第三个是刚才大家都提过的AI 陪伴，今年看了几个项目，暂时还在观望阶段。另外，我们基本也还在看一些跟美妆护肤相关的东西。

从市场的角度，还有一个事情可以跟大家分享一下。投资人原来不太看日韩市场，因为市场太小，但我近期觉得日韩可能会有一些机会。因为韩国第一大电商平台 Coupang 从去年二、三季度就开始打正了，原因是它之前投了6亿美金做基建，把物流配送时效做到了当日达或次日达，然后整个平台的流量是韩国当地第二名和第三名的3倍都不止，在韩国基本上就变成一家独大了。

原来中国卖家进入韩国市场的门槛很高，设立韩国公司的初始投入就要100万，还需要有韩国的代理或者是韩国本地人的身份，才可以在平台上面开店，所以原来做跨境的卖家都不太会关注这两个区域。现在这些平台条件都比较成熟，市场也不错，就可能会蕴含着一些潜在的增量机会。

投资人 G:

我分享我们的一个观察和一个逻辑。一个观察是，亚马逊生态在好转。经过了那两年厮杀以后，今年很多品类的头部都取得了不错的增长。我们看的好几个细分类目增速对比大盘、对比国内消费都挺不错的。

一个逻辑就是，我们偏好看新的硬件品类，而不是老硬件的重做，即使其中有挺多不错的机会，这也是我们当时看乐器以后忍痛 pass 的原因。新的硬件我觉得很有机会，AI 硬件还没有等到最好的产品形态出来，可能会在一些局部的小点爆发吧。

今年到目前，我们看的更多是去年下半年开始接触，到现在基本快要 close 的一些案子。所以很多新的项目，包括泳池、割草这类的，去年看了一圈以后就不再看了，我不是说（赛道）没机会，就是(我们)有点卷不动了，另外我们也想差异化一点。

跨境方向，我们现在很重视汽配这个类目， 尤是北美，市场规模还是足够大的，利润也很好，市场上有3、4家盈利都还挺不错的。就至少这个行业有利润，合规整改路径清晰，后期国内冲击 IPO 也是有一定机会。最近绿联不是也过会了，说明国家对跨境还是有一定支持的。

纯跨境电商我们相对之前看的频率下降，我们想辟一些新路，像

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